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敲黑板!ETF小課堂

  • 第一節:什麽是ETF基金
  • 第二節:ETF基金的分類
  • 第三节:ETF与传统的证券投资基金的投资方法 有什么不同?
  • 第四節:一般指數基金相比,投資ETF有什麽好處?
  • 第五節:LOF基金與ETF基金的區別
  • 第六節:投資ETF與投資股票有何不同?
  • 第七節:投資ETF對中小投資人有什麽好處?
  • 第八節:如何買賣ETF?
  • 第九節:什麽是ETF的“實物申購、贖回”?
  • 第一節:什麽是ETF基金

    “交易型开放式指数证券投资基金”(Exchange Traded Fund,以下简称ETF),ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖“标的指数”的ETF,可以获得与该指数基本相同的报酬率。ETF是一种特殊的开放式基金,既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点,投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样,在二级市场买卖ETF份额;同时,ETF也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点,投资者可以如买卖开放式基金一样,向基金管理公司申购或赎回ETF份额。

  • 第二節:ETF基金的分類

    按照對應資産標的不同,ETF産品主要包括股票型ETF、債券型ETF、黃金ETF和貨幣型ETF等。
    股票型ETF的投資標的是在證券交易所上市交易的股票。其投資目標是緊密跟蹤相應的股票指數,並將跟蹤誤差和跟蹤偏離度控制在一定範圍內。股票型ETF兼具基金和股票的優點,爲投資者提供了一個方便快捷和費用低廉的投資渠道。
    債券型ETF的投資標的是上交所或銀行間債券市場的利率債和信用債,實現對一攬子債券的投資。
    黃金ETF是一種跟蹤黃金現貨價格的商品ETF産品。主要投資于上海黃金交易所挂牌交易的純度高于99.95%的黃金現貨合約。
    貨幣型ETF也稱交易型貨幣市場基金,是一種既在二級市場買賣,又可以在交易所市場內申購贖回的貨幣市場基金。其特點在于:T+0交易、收益穩定、適合閑散資金等。
    除按照投資標的分類的各類ETF之外,根據投資市場的不同,ETF還可以分爲單市場ETF、跨市場ETF和跨境ETF。

  • 第三節:ETF與傳統的證券投資基金的投資方法有什麽不同?

    传统的主动型股票投资基金主要依靠基金經理对股票的分析,来作出买卖决定。ETF是一种指数基金,其投资方法则全然不同,基金經理不按个人意向来作出买卖决定,而是根据指数成份股的构成被动地决定所投资的股票,投资股票的比重也跟指数的成份股权重保持一致。
    近年來,指數投資深受投資者歡迎。指數投資不但能分散投資,減低風險,更可大大節省成本,主要包括管理費和基金的交易成本。指數基金的管理費一般較主動式基金的低0.5%至1%;至于交易成本方面,主要是由于指數基金一般比主動式基金的買賣活動少,因而交易成本較低,大約可以節省0.5%至2%不等。

  • 第四節:一般指數基金相比,投資ETF有什麽好處?

    ETF幾乎具備了指數化投資的所有好處,如分散投資、透明度良好、操作簡單等。除此以外,由于ETF交易方式的特殊性,ETF與一般指數基金相比還具備更多優勢:
    (1)緊密跟蹤指數。ETF較其他類型的指數基金,跟蹤指數更爲緊密,跟蹤誤差更小。
    (2)運作成本低。ETF獨特的實物申購贖回機制,有助于降低ETF基金的運作成本。與一般的封閉式或開放式基金相比,ETF的管理費用在所有類型的股票基金和指數基金中是最低的。
    (3)交易便利。ETF的交易還結合了股票交易的特性,可以在二級市場直接進行盤中買賣。與一般的開放式指數基金相比,借助ETF進行指數化投資可實時交易,隨時把握價格,靈活度更高。
    (4)組合公開透明。ETF被動跟蹤指數,每日公布投資組合,具有公開透明的優點,減少了基金管理人潛在的道德風險。
    (5)交易費用低。ETF基金的交易費用要低于其他股票型基金的交易費用。一級市場申購贖回的費用不超過0.5%,二級市場的交易費用不超過0.3%。

  • 第五節:LOF基金與ETF基金的區別

    首先,ETF本质上是指数型的开放式基金,是被动管理型基金,而LOF则是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式,它可能是指数型基金,也可能是主动管理型基金;其次,在申购和赎回时,ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票,而LOF则是与投资者交换现金;再次,在一级市场上,即申购赎回时,ETF的投资者一般是较大型的投资者,如机构投资者和规模较大的个人投资者,而LOF则没有限定;最后,在二级市场的净值报价上,ETF每15秒钟提供一个基金淨值报价,而LOF则是一天提供一个基金淨值报价。

  • 第六節:投資ETF與投資股票有何不同?

    在交易方式上,ETF與股票完全相同,投資人只要有證券賬戶,就可以在盤中隨時買賣ETF,交易價格依市價實時變動,相當方便並具有流動性。ETF比直接投資股票的好處在于:
    和封闭式基金一样没有印花税。 1) 买入ETF就相当于买入一个指数投资组合。例如,对于以上证50指数为标的的ETF,其价格走势应会与上证50指数走势一致,所以买入上证50指数ETF,就等于买进五十只绩优的股票,对中小投资人来说可达到分散风险的效果。
    2) 在投资组合透明度方面,上证50指数由权威机构编制,ETF对应的标的,上证50指数成分相当透明,投资人可直接投资一只ETF来取代投资一篮子股票组合。
    3) 除了正常的市场交易外,投资人还可以选择对ETF进行申购、赎回。

  • 第七節:投資ETF對中小投資人有什麽好處?

    以上證50指數ETF爲例,由于該ETF的價格走勢應會與上證50指數走勢一致,所以買賣一只ETF,就等于同時買進五十只績優的股票。
    ETF買賣交易流程就像投資股票一樣簡單,對中小投資人而言,亦兼具基金及股票的優點,爲其提供了一個方便快捷、靈活及費用低廉的投資渠道,以一筆交易即可直接投資一籃子股票,充分分散風險。
    由于ETF走勢與股市同步,投資人不需研究個股,只要判斷漲跌趨勢即可,所以ETF是不費力的投資工具,每日買賣都很方便;在風險分散方面,也比投資單一股票要小得多,不會發生“賺了指數,賠了錢”的情況。

  • 第八節:如何買賣ETF?

    ETF 的交易与股票和封闭式基金的交易完全相同,基金份额是在投资者之间买卖的。投资者利用现有的上海证券账户或基金账户即可进行交易,而不需要开设任何新的账户,同时,ETF的二级市场交易同样需要遵守交易所的有关规则。

  • 第九節:什麽是ETF的“實物申購、贖回”?

    ETF 的基金管理人每日开市前会根据基金资产净值、投资组合以及标的指数的成份股情况,公布“实物申购与赎回”清单。投资人可依据清单内容,将成份股票交付ETF的基金管理人而取得“实物申购基数”或其整数倍的ETF;以上流程将创造出新的ETF,使得ETF在外流通量增加,称之为实物申购。实物赎回则是与之相反的程序,使得ETF在外流通量减少,也就是投资人将“实物申购基数”或其整数倍的ETF转换成实物申购赎回清单的成份股票的流程。
    ETF的实物申购与赎回只能以实物交付,只有在个别情况下(例如当部分成份股因停牌等原因无法从二级市场直接購買),可以有条件地允许部分成份股采用现金替代的方式。

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